第517章 小扎的思考 (第1/2页)
当华尔街的交易员们正在为英镑兑日元早盘跌穿160整数大关、以及新兴市场基金连环爆仓而焦头烂额的时候，远在西海岸的硅谷，注意力却依然全集中在本周那桩最大的互联网融资案上。
在让外界围绕着“五十亿美元老股变现”猜测了整整二十四个小时之后，周三清晨七点，包括《华尔街日报》和TeChCrUnCh在内的几家核心媒体，同时从“接近交易法务团队的知情人士”口中挖出了周六格林尼治庄园协议的第二层底牌。
这一次披露的，是关于新股估值与公司治理的核心条款。
报道证实，远星资本此次向FaCebOOk投入的资金分为两个独立部分：除了昨天已经曝光的、按五十亿美元估值面向员工与老股东开放的普通股现金收购池之外，远星资本还以八十五亿美元的投前估值，全现金认购了FaCebOOk新发行的两亿五千万美元D轮优先股。
如果说“八十五亿优先股加五十亿普通股”的双层定价只是印证了昨天沙丘路风投们的专业倒推，那么紧随其后披露出来的治理条款，则在硅谷投下了一颗真正的炸弹——
知情人士透露，尽管远星资本此次合计掏出了数亿美元的真金白银，但二十六岁的LanCe Walker在周六下午与二十四岁的扎克伯格进行了一次长达四十分钟的海边散步后，直接推翻了前一天机构风控团队拟定的严苛条件：
远星资本在这笔交易中没有索要哪怕一个董事会席位，没有派驻一名常驻观察员，没有要求任何针对日常经营与中小规模并购的一票否决权，甚至在正式协议中签署了不可撤销的表决权代理文件，将远星名下所有新股与收购老股所附带的投票权，百分之百全权委托给马克·扎克伯格个人行使。
上午八九点左右，就在报道刷屏的同时，平时极少在公开场合谈论资本运作的扎克伯格，在自己的FaCebOOk个人主页状态栏上更新了简短的一行字：
【Mark ZUCkerberg：在格林尼治水边的一次很棒的散步。很高兴能遇到一个明白长期建设比三百页电子表格更重要的同龄伙伴。】
这一下，整个硅谷彻底沸腾了。
前些天还在HaCker NeWS和极客论坛上失望地痛批LanCe Walker“沦为传统华尔街吸血鬼”的年轻程序员和创业者们，在看到“零董事会席位、投票权全送给创始人”的实锤条款和扎克伯格亲自发出的状态后，舆论风向在半个小时内发生了180度的大反转。
在硅谷过去三十年的风险投资史上，创业者们见惯了为几百万美元就要抢夺董事会控制权、在合同里塞满对赌陷阱的沙丘路大鳄；
他们从来没有见过哪一个手握百亿现金的顶级金主，敢在掏出几亿美元现钞的同时，把方向盘如此彻底、如此干脆地交还给一个二十四岁的同龄创始人。
一时间，极客论坛上全是对那场“格林尼治海边散步”的津津乐道。
而在旧金山南市场区的TWitter总部里，这份在周三早上彻底明朗化的估值与条款，立刻引发了一场新的连锁反应。
……
上午九点三十分，TWitter会议室。
昨天下午决定“先派人去探探帕洛奥图口风”的几位投资人董事——联合广场风投的弗雷德·威尔逊、Spark Capital的比坚·萨贝特以及两名早期天使股东，今天一早就重新聚到了会议桌旁。
每个人的面前都摆着今天早上《华尔街日报》披露出来的远星入股FaCebOOk的准确估值数字：D轮优先股85亿美元，普通股老股50亿美元。
“现在价格锚点彻底清楚了。”
比坚·萨贝特指着报纸上的数字，对主位上的埃文·威廉姆斯和众位董事说道。
“扎克伯格之前给我们开出的那份五亿美元并购方案，是按去年微软入股时的一百五十亿美元估值来折算FaCebOOk股票的。在今天早上之前，他还可以狡辩说一百五十亿是他们的公允估值；
但现在，连他自己最推崇的同龄盟友LanCe Walker进场，给优先股定的价格也是八十五亿，给普通股老股定的价格更是只有五十亿。”
旁边的早期天使投资人立刻接过话头，语气里带着几分拿捏住对方把柄的精明：
“没错。既然扎克伯格自己都已经签字承认了远星的这套定价体系，那他在收购我们TWitter的时候，就绝对不能再拿一百五十亿的泡沫价格来糊弄我们。我们今天上午给桑德伯格发过去的正式谈判反馈，条件必须再往上追加一步——”
他拿起钢笔，在昨天拟定的条件清单上重重地添上了两条：
“第一，重新核算五亿美元并购包里的换股比例。如果FaCebOOk在并购中发给我们TWitter股东的是享有同等清算保护的D轮优先股，那么FaCebOOk的股票折算估值必须按八十五亿美元计算；如果他发给我们的是没有任何优先权的普通股，那就必须按远星收购老股的五十亿美元估值来折算。”
“第二，在此基础上，FaCebOOk需要在并购方案里适当再增加一部分现金首付比例，并且由扎克伯格出面协调远星资本，允许我们TWitter股东换股后拿到的FaCebOOk股票，直接进入远星那个五十亿美元估值的老股现金收购池，为我们提供至少五千万到八千万美元的即时现金变现额度。”
坐在角落里的杰克·多西听着这番狮子大开口般的追加条件，眉头微不可察地皱了一下。
而坐在主位上的CEO埃文·威廉姆斯，听完这两条苛刻至极的要求，心里却暗暗松了一口长气，脸上甚至露出了一丝赞同的神色。
在埃文看来，董事会今天早上追加的这个条件，简直是帮了他一个大忙。
把FaCebOOk的股票估值从一百五十亿硬生生按到八十五亿甚至五十亿来算，意味着为了凑够五亿美元的收购总价，扎克伯格必须向TWitter股东多发行一倍到两倍的FaCebOOk股票；
不仅如此，还要让扎克伯格再多掏现金、再去求LanCe Walker分出宝贵的老股现金池额度。
以马克·扎克伯格那种心高气傲、连华尔街风控官都不放在眼里的独裁性格，看到这份等于趁火打劫的追加条件，百分之百会觉得受到了冒犯，当场翻脸撤回收购要约。
只要扎克伯格自己恼羞成怒地把谈判桌掀了，他埃文·威廉姆斯就不用背负“阻挠股东发财”的恶名，顺理成章地保住TWitter的独立地位了。
“我觉得这个条件很公道。”
埃文·威廉姆斯顺水推舟地点了点头，对负责联络的财务顾问说道，“既然LanCe Walker已经替市场给FaCebOOk定出了真实价格，我们要求同等待遇合情合理。你现在就把这份正式条件发给帕洛奥图那边，看看扎克伯格先生愿不愿意按这个价格买单。”
上午十点整，这份带着明显逼宫意味的追加条件备忘录，通过传真和加密邮件发往了帕洛奥图的FaCebOOk总部。
埃文·威廉姆斯端起咖啡杯，心情轻松地等待着扎克伯格暴跳如雷的拒信。
……
然而，三十英里外的帕洛奥图，反应却并没有按照埃文预想的剧本走。
上午十点半，FaCebOOk二楼的CEO玻璃房里。
雪莉·桑德伯格将刚刚打印出来的TWitter董事会追加条件备忘录放在桌面上，看完之后忍不住冷笑了一
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